專項(xiàng)債“自審自發(fā)”試點(diǎn)是2024年12月國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》（國辦發(fā)〔2024〕52號(hào)）推出的核心改革舉措，核心內(nèi)涵圍繞“權(quán)限下放、責(zé)任壓實(shí)、效率提升、風(fēng)險(xiǎn)可控”四大維度展開，具體如下：

一、審核權(quán)限下放：從中央終審到省級(jí)自主審定

試點(diǎn)最核心的變化是將專項(xiàng)債項(xiàng)目審核權(quán)限從國家發(fā)改委、財(cái)政部聯(lián)合終審，下放至省級(jí)政府。試點(diǎn)地區(qū)可滾動(dòng)組織篩選形成本地區(qū)項(xiàng)目清單，報(bào)經(jīng)省級(jí)政府審核批準(zhǔn)后，不再報(bào)兩部委審核，可立即組織發(fā)行專項(xiàng)債券，僅需同步將項(xiàng)目清單報(bào)國家發(fā)改委、財(cái)政部備案。首批試點(diǎn)包括北京市、上海市、江蘇省、浙江省（含寧波市）、安徽省、福建省（含廈門市）、山東省（含青島市）、湖南省、廣東省（含深圳市）、四川省10個(gè)省份，以及承擔(dān)國家重大戰(zhàn)略的河北雄安新區(qū)；2026年4月進(jìn)一步擴(kuò)圍，新增河北省、江西省、湖北省、重慶市納入試點(diǎn)范圍。

二、責(zé)任主體壓實(shí)：省級(jí)政府承擔(dān)全流程主體責(zé)任

權(quán)限下放的同時(shí)，試點(diǎn)地區(qū)省級(jí)政府需承擔(dān)項(xiàng)目合規(guī)性、償債來源真實(shí)性、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控等全部主體責(zé)任：既要結(jié)合本地經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要科學(xué)統(tǒng)籌確定項(xiàng)目，避免盲目申報(bào)、低水平重復(fù)建設(shè)；也要對(duì)專項(xiàng)債“借用管還”全生命周期負(fù)責(zé)，確保項(xiàng)目收益覆蓋本息、資金專款專用，若出現(xiàn)違法違規(guī)使用資金問題，情節(jié)較輕的限期整改，情節(jié)較重的將停止試點(diǎn)資格，后續(xù)項(xiàng)目恢復(fù)中央審核流程。

三、發(fā)行效率提升：精簡流程加速資金落地

“自審自發(fā)”機(jī)制大幅縮短了審核鏈條，節(jié)省了審核時(shí)間，試點(diǎn)地區(qū)發(fā)行節(jié)奏顯著快于非試點(diǎn)地區(qū)。2025年前三季度，10個(gè)試點(diǎn)省份的新增專項(xiàng)債完成全年限額的進(jìn)度均值為94%，高出非試點(diǎn)省份25個(gè)百分點(diǎn)。部分試點(diǎn)省份進(jìn)一步明確發(fā)行時(shí)限，如湖南要求原則上6月底前完成全年專項(xiàng)債券發(fā)行工作，相比非試點(diǎn)地區(qū)“常態(tài)化申報(bào)、按季度審核”的流程，資金落地效率大幅提升，能夠更快形成實(shí)物工作量，發(fā)揮穩(wěn)增長作用。

四、審核標(biāo)準(zhǔn)不松：放管結(jié)合保障項(xiàng)目質(zhì)量

審核權(quán)限下放絕不意味著標(biāo)準(zhǔn)松動(dòng)，試點(diǎn)地區(qū)普遍建立了更嚴(yán)格的聯(lián)合審核機(jī)制：如湖南實(shí)行“發(fā)改牽頭管項(xiàng)目、財(cái)政牽頭管資金、部門牽頭管行業(yè)”的三方聯(lián)審機(jī)制，山東、湖南等省份審核標(biāo)準(zhǔn)反而更嚴(yán)、尺度更緊，對(duì)于超出財(cái)政承受能力、融資收益無法平衡、投向領(lǐng)域不符合要求的一律不予支持。同時(shí)試點(diǎn)地區(qū)需遵守專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”、用作資本金“正面清單”管理要求，可用作項(xiàng)目資本金的規(guī)模上限不超過本地區(qū)項(xiàng)目建設(shè)專項(xiàng)債券規(guī)模的30%，從制度層面保障項(xiàng)目質(zhì)量與收益平衡。

五、配套機(jī)制協(xié)同：全流程管理防范風(fēng)險(xiǎn)

試點(diǎn)地區(qū)需同步健全配套管理機(jī)制，包括建立專項(xiàng)債券償債備付金制度，鼓勵(lì)對(duì)收入較好的項(xiàng)目動(dòng)態(tài)調(diào)整全生命周期融資收益平衡方案、支持提前償還債券本金；實(shí)行專項(xiàng)債券資金專戶管理、穿透式監(jiān)管，動(dòng)態(tài)掌握資金使用、項(xiàng)目運(yùn)營、專項(xiàng)收入等情況；建立存量項(xiàng)目“綠色通道”，對(duì)總投資和專項(xiàng)債需求不變的在建項(xiàng)目快速審核、優(yōu)先發(fā)行，防止形成“半拉子”工程。從試點(diǎn)一年多的實(shí)踐看，該機(jī)制在提升發(fā)行效率的同時(shí)，也推動(dòng)了項(xiàng)目質(zhì)量提升、融資成本下降，2025年湖南用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券加權(quán)平均利率為1.9%，較上年下降約40個(gè)基點(diǎn)。